Wtorkowa sesja przyniosła korektę poniedziałkowego wzrostu popytu na ryzykowne aktywa. Dane z USA opublikowane na początku tygodnia były w większość słabsze od oczekiwań, co ciążyło amerykańskim giełdom i niekorzystnie wpłynęło także na ceny akcji w trakcie europejskiej sesji.
Źródło: Maciej Reluga, główny ekonomista Banku Zachodniego WBK, Departament Analiz Ekonomicznych
Bazowe i peryferyjne rynki długu ponownie pozostały całkiem stabilne, podobnie jak główne kursy walutowe. Dane makro z USA o zamówieniach w przemyśle były zgodne z oczekiwaniami i nie wpłynęły istotnie na notowania. Dennis Lockhart, członek FOMC z prawem głosu, powiedział, że gospodarka USA jest gotowa na normalizację polityki pieniężnej i tylko poważne pogorszenie sytuacji odwiodłoby go od podwyżki we wrześniu.
Spowodowało to wzrost oczekiwań na podwyżkę stóp na najbliższym posiedzeniu FOMC i osłabiło euro do dolara. Grecki minister Euklid Cakalotos powiedział, że rozmowy z wierzycielami w sprawie programu pomocowego zakończą się w tym tygodniu i brak jest istotnych różnic w stanowiskach. Naszym zdaniem oznacza to duże szanse na rychłe zawarcie porozumienia. Chiński PMI dla usług wzrósł w lipcu do 53,8 pkt z 51,8 pkt, co może nieco zmniejszyć obawy o wzrost gospodarczy w tym kraju.
Kurs EURUSD ponownie był dość stabilny i wczorajsze zmiany nie były ani duże ani dynamiczne. Wspólna waluta umacniała się od początku dnia (kurs osiągnął 1,099), ale ostatecznie na koniec polskich godzin handlu EURUSD powrócił w okolice 1,096, ale po wypowiedzi Dennisa Lockharta spadł poniżej 1,09. Dzisiaj po południu poznamy lipcowy raport ADP. Odczyt ten jest postrzegany jako dość dobra prognoza danych rządowych o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym, więc dzisiejsza publikacja może wywołać nieco większe wahania EURUSD.
Kurs EURPLN wzrósł wczoraj powyżej szczytu z poniedziałku i osiągnął prawie 4,16, a po zamknięciu krajowej sesji przebił chwilowo 4,18 pod wpływem jastrzębiej wypowiedzi Lockharta. Pod presją były wczoraj również forint i korona (EURHUF wzrósł do niemal 309 z 307, a EURCZK do 27,7 z 27,0, chociaż jedynie chwilowo). Dzięki odbiciu cen ropy najlepiej radzącą sobie walutą CEE był wczoraj rosyjski rubel (USDRUB spadł do 62,5 z 63,6). Dziś uwaga rynku skupi się na danych z USA.
Zeszłotygodniowy komunikat FOMC został przez inwestorów odebrany jako niewykluczający wrześniowej podwyżki stóp, co wywarło presję na waluty z rynków wschodzących, w tym i na złotego. Jeśli raport ADP zaskoczy na plus, wtedy złoty mógłby jeszcze stracić do euro i dolara.
Na krajowym rynku stopy procentowej rentowności i IRS spadały od początku dnia o kilka punktów bazowych dzięki umocnieniu na innych rynkach europejskich. Ostatecznie, w Polsce i za granicą sesja zakończyła się jednak blisko poziomów z otwarcia. Jednym z czynników, który wywarł presję na krajowy dług – szczególnie na długi koniec krzywej – była informacja o podaży obligacji na czwartkowej aukcji.
Ministerstwo Finansów podało wczoraj, że na jutrzejszej aukcji zaoferuje obligacje DS0725 i (po raz pierwszy) WZ0126 za 2-4 mld zł. Według ostatnich dostępnych danych resortu, na koniec czerwca inwestorzy zagraniczni posiadali 70% (ponad 15,7 mld zł) DS0725. Stan posiadania tego papieru przez nierezydentów rośnie systematycznie od września 2014 r., ale od lutego już tylko w jednocyfrowym tempie. Mniejsze niż w zeszłym roku są też przyrosty nominalne. Spośród inwestorów zagranicznych, duży udział (19% na koniec czerwca) miały fundusze inwestycyjne, z kolei banki komercyjne i centralne miały po 6%.
Spośród graczy krajowych, największymi posiadaczami DS0725 były na koniec czerwca banki (3,3 mld zł, 15%) i fundusze inwestycyjne (2,3 mld zł, 10%).
Wiceminister finansów, Hanna Majszczyk, powiedziała wczoraj, że po lipcu deficyt budżetowy wyniósł 26,5 mld zł, czyli 57,5% planu. W jej ocenie dochody w zeszły miesiącu były lepsze niż w poprzednich miesiącach i zbliżyły się do prognoz resortu finansów. Niższe od harmonogramu pozostają wydatki budżetu.
Miło nam poinformować, że po lipcu utrzymaliśmy pozycję lidera w rankingu prognoz Pulsu Biznesu dla kursów EURPLN i USDPLN za ostatnie 12 miesięcy.
