Globalny nastrój niestabilny, dane z USA znacznie lepsze od prognoz. Hardt z RPP wciąż przeciwko obniżkom stóp. Złoty mocniejszy do euro i stabilny do dolara, EURUSD w dół. Niewielkie zmiany na polskim rynku stopy procentowej. Dzisiaj kolejne dane z USA.
Źródło: Maciej Reluga, główny ekonomista Banku Zachodniego WBK, Departament Analiz Ekonomicznych
Optymizm, jaki pojawił się na globalnym rynku po nocnej debacie kandydatów na prezydenta USA, nie utrzymał się zbyt długo i w trakcie dnia europejskie indeksy giełdowe wytracały poranne zwyżki, co miało pozytywny wpływ na wycenę obligacji. Dobry występ Hilary Clinton tylko przejściowo umocnił meksykańskie peso, które wytraciło wczoraj połowę z nocnych zysków, ale miał korzystny wpływ na dolara, który odrobił wczoraj część ostatnich strat poniesionych do euro. Dane o nastrojach amerykańskich konsumentów były znacznie lepsze od oczekiwań – we wrześniu indeks nieoczekiwanie wzrósł i znalazł się najwyżej od dziewięciu lat. Odczyt ten miał pozytywny wpływ na giełdy w USA i dolara.
Kurs EURUSD długo wahał się blisko poziomu z otwarcia (ok. 1,124), ale wraz z rozpoczęciem sesji w USA dolar zaczął nagle zyskiwać, do czego w pewnym stopniu przyczyniły się dane o nastrojach amerykańskich konsumentów. W rezultacie, pod koniec polskich godzin handlu kurs testował 1,12. Nie zdołał jednak trwale pokonać tego poziomu i dziś rano EURUSD jest nadal w pobliżu 1,12.
Kurs EURPLN wahał się wczoraj od początku dnia blisko 4,29, by pod koniec polskiej sesji zbliżyć się do lokalnego minimum na 4,27. Kurs USDPLN odbił tymczasem do 3,83 z 3,815 wskutek spadku EURUSD, ale ostatecznie wrócił do 3,82. W przypadku innych walut regionu, forint mocno stracił do euro, a rubel był stabilny do dolara mimo znacznej przeceny ropy i umocnienia dolara na świecie. Dzisiejsza sesja rozpoczęła się od lekkiej korekty i EURPLN jest blisko 4,28.
Na krajowym rynku stopy procentowej zmiany ponownie były niewielkie i we wtorek nie przekraczały 3 pb. Tym razem, inaczej niż w poniedziałek, IRS nieznacznie spadły, a rentowności po raz kolejny lekko wzrosły. Polski dług już drugi dzień z rzędu nie korzystał z umocnienia zagranicznych obligacji i w efekcie 10-letni spread do Bunda wzrósł do 295 pb (o 10 pb od piątku) i na koniec wczorajszej sesji był najwyżej od końca lipca. Niewykluczone, że w pewnym stopniu potencjał do umocnienia polskiego długu ograniczany jest przez niepewność przed zapowiadanymi na ten tydzień zmianami w rządzie. Nie sądzimy, aby zmiany miały ostatecznie istotne implikacje dla nastrojów inwestorów na polskim rynku, ale i tak potencjał do spadku IRS i rentowności jest wg nas ograniczony. Na koniec tygodnia poznamy polski wstępny wrześniowy CPI, który wg nas pokaże wyraźne odbicie, co może wywrzeć wzrostową presję na stawki.
Członek RPP, Łukasz Hardt, powtórzył wczoraj, że nie popiera pomysłów obniżenia stóp procentowych NBP, ani innych form poluzowania polityki pieniężnej. Jest sceptyczny wobec tego, czy niższe stopy mogłyby pobudzić inwestycje, a jednocześnie obawia się o stabilność systemu bankowego. W naszym bazowym scenariuszu również zakładamy, że stopy procentowe NBP nie zmienią się w tym oraz w przyszłym roku, chociaż oczekiwania rynkowe na luźniejszą politykę pieniężną mogą się jeszcze wzmocnić pod wpływem danych z polskiej gospodarki, które wg nas pokażą, że dynamika PKB w III kw. może być nieco poniżej 3%.
Ministerstwo Finansów poinformowało wczoraj wieczorem, że w efekcie wprowadzenia tzw. „pakietu paliwowego” mocno wzrosła sprzedaż paliw w legalnym obiegu, w wyniku czego wpływy z podatku VAT mogą być wyższe o ok. 200 mln zł miesięcznie, czyli 2,4 mln zł w skali roku. Jeśli to zjawisko się utrzyma, będzie to istotny krok w kierunku realizacji zwiększenia ściągalności podatków zakładanego w przyszłorocznym budżecie.
Marszałek Senatu Stanisław Karczewski powiedział dzisiaj rano w Programie 1 Polskiego Radia, że zmiany w rządzie raczej nie będą głębokie. Jego zdaniem decyzja powinna zostać ogłoszona dzisiaj lub jutro.
