Wtorek przyniósł poprawę nastrojów na rynkach finansowych, co wynikało ze wzrostu optymizmu odnośnie do Grecji. Szef Komisji Europejskiej Jean-Claude Juncker przedstawił premierowi Grecji propozycję osiągnięcia w „ostatniej minucie” porozumienia w sprawie programu pomocowego dla rządu w Atenach.
Źródło: Maciej Reluga, główny ekonomista Banku Zachodniego WBK, Departament Analiz Ekonomicznych
Co więcej, minister finansów Niemiec Wolfgang Schäuble powiedział we wtorek w Bundestagu, że Grecja nie musiałaby opuszczać strefy euro, gdyby w niedzielnym referendum wyborcy wypowiedzieli się przeciwko warunkom porozumienia z kredytodawcami.
Optymizm ten utrzymał się pomimo wypowiedzi kanclerz Niemiec Angeli Merkel, w której wskazuje ona, że nie widzi możliwości osiągnięcia porozumienia z Grecją ws programu pomocowego „w ostatniej minucie”. Ponadto, Grecja zwróciła się z prośbą o nowy dwuletni program finansowy, który miałby pokryć potrzeby finansowe kraju oraz obejmować restrukturyzację zadłużenia. Eurogrupa odrzuciła jednak wczorajsze propozycje Greków, ale jest gotowa rozważyć dzisiaj nowe.
Publikowane wczoraj dane znalazły się w cieniu informacji ws. Grecji. O ile dane z Europy były zgodne z oczekiwaniami (wstępny HICP za czerwiec dla strefy euro wzrósł o 0,2% r/r), to indeks nastrojów konsumentów w USA znacząco przewyższył oczekiwania. Po tych danych dolar nieco zyskał wobec euro, a rentowności amerykańskich obligacji wzrosły nieznacznie.
We wtorek EURUSD poruszał się w trendzie bocznym, wahając się w dość wąskim przedziale 1,113-1,124. Po publikacji lepszych od oczekiwań danych z amerykańskiej gospodarki dolar nieco zyskał na wartości. W rezultacie na zamknięcie europejskiej sesji EURUSD testował dolne ograniczenie przedziału wahań. Dziś uwaga inwestorów będzie skierowana na Grecję, ale również na publikowane dane z Europy (indeksy PMI dla sektora przemysłowego) i USA (raport ADP). Dane z USA będą o tyle istotne, że mogą dać wskazówki co do ostatecznego odczytu miesięcznych dane z rynku pracy za czerwiec, które poznamy w czwartek, a nie jak zazwyczaj w piątek. Mocne dane mogą dać impuls do dalszego umocnienia dolara i testowania lokalnego minimum na 1,095.
Wtorkowa sesja przyniosła również konsolidację na EURPLN. Wahania kursu ograniczały się do 4,18 – 4,195 w oczekiwaniu na dalszy rozwój sytuacji w Grecji. Nieco większe wahania obserwowano na USDPLN; kurs wzrósł do prawie 3,77 w wyniku spadku EURUSD. Dziś w centrum uwagi pozostanie Grecja, ale równie istotne mogą okazać się dane z Europy i USA. Mocne cząstkowe dane z rynku pracy w USA mogą dodać nieco zmienności rynkowi.
Po osłabieniu krajowego długu na otwarciu tygodnia, wczorajsza sesja przyniosła nieznaczne odreagowanie. W efekcie rentowności obligacji i stawki IRS obniżyły się o 2-4 pb wzdłuż krzywych. Sądzimy, że po części mógł to być efekt ogólnej poprawy nastrojów i wzrostu optymizmu ws Grecji, poprawy wyceny na koniec kwartału i półrocza oraz informacji o ograniczonej podaży SPW w najbliższych miesiącach.
Ministerstwo Finansów przedstawiło plan podaży SPW tylko na lipiec-sierpień br w związku ze znaczną niepewnością panującą na rynkach finansowych wynikającą z sytuacji w Grecji. W tych miesiącach planowane są 3 aukcje standardowe, na których zaoferowane zostaną obligacje o łącznej wartości 4-12 mld zł, w tym na pierwszej aukcji w lipcu w ofercie znajdą się obligacje o zmiennym oprocentowaniu WZ0120/WZ0124 o wartości 1-2 mld zł. W tym okresie resort finansów nie wyklucza również emisji na rynkach zagranicznych. Ministerstwo Finansów opublikowało również informacje o portfelach głównych grup inwestorów na koniec maja. Z danych tych wynika, że w maju zaangażowanie zagranicznych inwestorów zwiększyło się o 1,3 mld zł do 199,9 mld zł.
Dziś o godz. 9.00 zostanie opublikowany indeks PMI za czerwiec. Spodziewamy się lekkiego wzrostu indeksu PMI dla krajowego przetwórstwa, po poprawie analogicznych indeksów dla Niemiec i strefy euro. Jednak uważamy, że poprawa będzie skromna, biorąc pod uwagę niepewność co do sytuacji w Grecji, która zdaje się mieć znaczny wpływ na nastroje w firmach.
