Reklama
- Reklama -

Rynki czekają na impuls

Na globalnym rynku bez dużych zmian, inwestorzy czekają na dane z USA. Złoty nieco mocniejszy do euro i dolara, EURUSD czeka na impuls. Krajowe IRS i rentowności przejściowo w górę. Dzisiaj sierpniowa inflacja w strefie euro i dużo danych z USA, decyzje Banku Anglii i Banku Szwajcarii.

Źródło: Maciej Reluga, główny ekonomista Banku Zachodniego WBK, Departament Analiz Ekonomicznych

Środa przyniosła ciąg dalszy wtorkowej stabilizacji nastrojów po ich poniedziałkowym znacznym pogorszeniu. Sesja na giełdach w Europie przyniosła mieszane zmiany, podobnie w przypadku obligacji – część aktywów lekko zyskała, niektóre nieco straciły.

W przypadku walut CEE, złoty zyskał nieco do euro, podczas gdy forint pozostał stabilny, a rubel stracił do dolara. Kolejne po wtorkowych danych z Niemiec były niejednoznaczne. Wczoraj poznaliśmy lipcową produkcję przemysłową dla strefy euro, która w ujęciu rocznym zaskoczyła lekko na plus (chociaż wynik był i tak najsłabszy od listopada 2014), a dynamika miesięczna była nieznacznie gorsza od oczekiwań.

Kurs EURUSD był wczoraj przez większą część dnia stabilny wokół 1,122, a dzienny zakres zmian był mniejszy niż we wtorek. Stabilizacja rynku wynika wg nas z oczekiwania na ważne dane z USA, jakie w tym tygodniu zostaną jeszcze opublikowane i mogą mieć duży wpływ na oczekiwania inwestorów przed przyszłotygodniową decyzją ws. stóp Fed.

Pierwszą porcję publikacji z największej gospodarki świata poznamy już dziś, co może przynieść wzrost wahań kursu EURUSD. Ważne poziomy to 1,128 i 1,12.

Kurs EURPLN spadł wczoraj poniżej 4,34, a USDPLN poniżej 3,86 dzięki uspokojeniu sytuacji na świecie. Forint pozostał w środę stabilny do euro, podczas gdy dalszy spadek cen ropy w dalszym ciągu wywierał presję na rubla. Dzisiejsze dane z USA mogą mieć wg nas wpływ na złotego. Wzrost kursu EURPLN z 4,30 do 4,35 obserwowany w ostatnich dniach był w pewnym stopniu skutkiem jastrzębich sygnałów z FOMC, więc jeśli dzisiejsze dane z USA będą powyżej prognoz, wtedy złoty może jeszcze stracić do euro i dolara.

Na krajowym rynku stopy procentowej IRS i rentowności były na koniec sesji blisko poziomów z wtorkowego zamknięcia. W trakcie dnia obligacje traciły, ale na koniec dnia zdołały odrobić wcześniejsze osłabienie, a nawet lekko zyskać. Już wczoraj pisaliśmy, że zaplanowane na ten tydzień dane z USA mogą w wyraźnym stopniu wpłynąć na wycenę nie tylko zagranicznych, ale i polskich obligacji. Globalny rynek nie wycenia podwyżki stóp Fed we wrześniu, dlatego jeśli dzisiejsze dane zaskoczą na plus, to stawki na świecie i w Polsce mogą wzrosnąć.

Podaż pieniądza M3 wzrosła w sierpniu o 10,0% r/r, czyli wyraźnie poniżej oczekiwań (my: 10,5% r/r, rynek: 10,7% r/r). Depozyty gospodarstw domowych były stabilne w skali miesiąca, depozyty firm wzrosły o 0,5% m/m, zobowiązania gospodarstw domowych i firm wzrosły o 0,1% m/m.

Zaskoczenie w dół wynikało przede wszystkim ze słabego wzrostu depozytów i gotówki w obiegu. W sierpniu spodziewaliśmy się wzrostu depozytów gospodarstw domowych ze względu na wypłaty z programu 500+. Brak tego efektu może świadczyć o tym, że gospodarstwa domowe przeznaczyły napływ nowych środków na konsumpcję.

Wówczas jednak widoczny byłby wzrost depozytów firm, a tego efektu też nie zarejestrowaliśmy. Możliwe, że wytłumaczeniem jest niski wzrost zobowiązań – co sugeruje, że środki z 500+ zostały w znacznej mierze przeznaczone zostały na ich spłatę. Warto jednak podkreślić, że w tym roku zobowiązania nie podążały za wzorcem sezonowym z poprzednich lat, co utrudnia ich interpretację.

Parlament Europejski przyjął rezolucję, w której wyraził zaniepokojenie konfliktem polskiego rządu z Trybunałem Konstytucyjnym. Agencja Fitch skomentowała tę rezolucję jako „kontynuację dotychczasowych trendów” w ocenie ryzyka kredytowego. Naszym zdaniem rezolucja nie będzie miała znaczącego wpływu na ocenę zdolności kredytowej Polski przez trzy główne agencje. Obecna ocena Polski wg Fitch to A- z perspektywą stabilną.

Najnowsze artykuły

Z Amo’ya bądź dla siebie codziennie

Już jest - nowa, wyjątkowa marka, dostępna tylko w...

Minigranty Korpusu Solidarności – Inwestycja w Twoje pasje!

Masz pomysł na działanie wolontariackie, ale brak Ci funduszy...

Program Czyste Powietrze w nowej odsłonie. Nareszcie ciepły, zdrowy dom na lata

To nieprawda, że dotacje są tylko dla bogatych. Nowy...

Suwalski Budżet Obywatelski na 2026 rok: 23 projekty na karcie do głosowania, 8 odrzuconych

Zespół ds. Suwalskiego Budżetu Obywatelskiego na 2026 rok zakończył...

Tysiąclecie Koronacji Bolesława Chrobrego – koncert muzyki polskiej w Suwałkach

W niedzielę 22 czerwca 2025 roku o godzinie 19.00...

Historyczny sukces: Kubica zwycięzcą Le Mans 2025

Historyczny sukces w świecie motorsportu właśnie stał się naszym...
Reklama

Pozostałe artykuły

Suwalski Budżet Obywatelski na 2026 rok: 23 projekty na karcie do głosowania, 8 odrzuconych

Zespół ds. Suwalskiego Budżetu Obywatelskiego na 2026 rok zakończył weryfikację projektów zgłoszonych przez mieszkańców. W wyniku prac zespołu, na karcie do głosowania znajdzie się...

Będzie nowa kładka nad Czarną Hańczą – koszt: niemal 1 milion złotych

Miasto Suwałki rozstrzygnęło przetarg na budowę pieszo-rowerowej kładki nad rzeką Czarna Hańcza. Spośród pięciu ofert wybrano najtańszą - opiewającą na 984 424,47 zł. Inwestycja...

Rusza nabór do programu „Od Najemcy do Właściciela”. Chodzi o mieszkania w nowym budynku przy ul. Rodziny Rylskich 2

Prezydent Suwałk ogłosił właśnie nabór do kolejnej edycji programu mieszkaniowego „Od Najemcy do Właściciela”. Tym razem nowe mieszkania powstaną przy ul. Rodziny Rylskich 2...